External accounting and auditing

How Does ESG Rating Disagreement Influence Analyst Forecast Dispersion?

Robin Spira, University of Bayreuth (Master thesis)
Junior Management Science 9(3), 2024, 1769-1804

The practice of responsible and sustainable investing has led to the incorporation of environmental, social and governance (ESG) information into investment decisions. The role of ESG rating agencies has been to facilitate decision-making by aggregating unstructured ESG information into a single rating. Market participants, such as financial analysts, rely on these ratings as part of their research. However, ESG rating agencies rarely agree in their assessment of a company’s ESG performance, leading to divergent ESG ratings. This paper uses an OLS regression model based on a large sample of firm data to investigate whether ESG rating agency disagreement increases analysts’ forecast dispersion. It builds on previous research by Kimbrough et al. (2022). The results do not provide sufficient evidence to support a significant relationship between ESG discrepancies and analyst forecast dispersion. This calls into question the importance of non-financial ESG information in analysts’ assessment of a company‘s financial performance.

Keywords: analyst forecast; disagreement; ESG rating agencies; ESG score; intermediaries.

DOI: https://doi.org/10.5282/jums/v9i3pp1769-1804

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Bilanzierung von Spielerwerten im deutschen Profi-Fußball – Ein kritischer Vergleich der handelsrechtlichen und IFRS-Rechnungslegung

Enes Mert Sirakaya, Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf (Masterarbeit)
Junior Management Science 8(2), 2023, 505-531

Während die zentralen Werttreiber klassischer Unternehmen aus Produkten oder Dienstleistungen bestehen, bilden das zentrale Vermögen von Fußballclubs ihre Spieler. In der bilanzrechtlichen Literatur werden Sportunternehmen nur unzureichend berücksichtigt, was die Grundlage dieser Arbeit bildet. Diese Thesis fokussiert sich auf die deutsche Bundesliga. Ziel dieser Arbeit ist es die Frage zu beantworten, ob Fußballspieler überhaupt bilanziell ansatzfähig sind und wie diese zu bewerten sind. Dabei wird das deutsche Handelsrecht den IFRS gegenübergestellt. Die Ansatzkriterien und Bewertungsvorschriften beider Standards werden erarbeitet, ehe eine literaturbasierte Subsumtion unter Anbetracht der unterschiedlichen Ziele der Standards erfolgt. Die Ergebnisse zeigen, dass der Ansatz von Spielerwerten nach Handelsrecht umstrittener ist als nach den IFRS und bei der Bewertung wichtige Unterschiede bei Leihgeschäften und Spielerverkäufen bestehen. Ferner erweist sich die Nutzbarkeit und Ermittlung des Fair Values von Fußballspielern nach den vorrangigen Verfahren der Standards als schwierig. Die Literatur sollte sich daher stärker mit Modellen für die Ermittlung des Fair Values von Fußballspielern beschäftigen, da hier kein gängiges Verfahren existiert und ein Nutzen für mehrere Zwecke gegeben wäre.

Keywords: Fußballclub; Fußballspieler; Bundesliga; Ansatz; Bewertung.

DOI: https://doi.org/10.5282/jums/v8i2pp505-531

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Going-Concern-Opinion – A Critical Analysis of Determinants and Consequences

Niklas Behne, Universität Hamburg (Master thesis)
Junior Management Science 8(1), 2023, 96-122

The auditor’s assessment and reporting of significant uncertainties regarding the going concern is an important source of information for the stakeholder of an entity. Therefore, this paper analyzes and evaluates the determinants that lead to the so-called going-concern-opinion (GCO) as well as the consequences of a GCO for the company and the auditor. The results indicate that it is more likely for a company to receive a GCO when it is in a weaker economic situation, has a more independent audit committee and has an effective internal control. For companies, the GCO results in a negative market reaction and worse lending conditions. Furthermore, after a GCO an auditor switching is more likely, and the auditor receives less audit fees. In the case of an erroneously omitted GCO the auditor is confronted with the risk of litigation and the loss of his reputation. This systematic overview can be used as basic for regulatory efforts and educate the practice about potential consequences of a GCO.

Keywords: Continuation of the company; Going-Concern-Opinion; Auditor’s report; Financial statement audit.

DOI: https://doi.org/10.5282/jums/v8i1pp96-122

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Promoting Transparency or Harming Shareholders? U.S. Market Reaction to the Regulation of Proxy Advisors

Julian Schneider, Ludwig-Maximilians-Universität München (Bachelor thesis)
Junior Management Science 8(1), 2023, 148-162

The SEC’s decision to regulate proxy advisors triggers conflicting reactions. The intended increased transparency for shareholders is opposed to higher costs for obtaining information. This paper addresses the question of whether shareholders perceive the regulation of proxy advisors positively as an added value or negatively as a cost. An event study is used to examine market reactions to eleven events that influenced the likelihood of regulation adoption. The event study reveals a negative overall market reaction, suggesting that shareholders view regulation less as an added value through increased transparency and more as a detriment through added costs. Reactions to events that increase (decrease) the likelihood of adoption tend to be negative (positive). Moreover, market reactions are stronger the lower the share of institutional investors in a company. This paper contributes to the debate on proxy advisor regulation by being the first to provide empirical evidence on how shareholders respond to regulation.

Keywords: Proxy advisors; corporate governance; event study; information intermediaries.

DOI: https://doi.org/10.5282/jums/v8i1pp148-162

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Effects of Internal Auditing on the Quality of Financial Reporting – A Critical Analysis

Jette Fabian, University of Hamburg (Master thesis)
Junior Management Science 7(5), 2022, 1242-1269

In order to uncover the weaknesses in corporate governance revealed by both accounting scandals and the financial crisis, one possible solution is for internal auditing, as a process-independent in-house auditing institution, to continuously monitor and improve the effectiveness of measures taken within the framework of governance and risk management. In addition to presenting both definitional basics and the normative and conceptual framework, this paper critically analyzes whether and to what extent internal auditing has an impact on the quality of financial reporting and how it should be designed in order to optimally fulfill its mandate to the respective company management. As a result, a high-quality internal audit, as one of the four pillars of corporate governance, can represent a significant success factor in reducing earnings management, uncovering accounting manipulation and, thus, avoiding accounting scandals. The decisive factor for positively influencing financial reporting is the consideration of the key drivers of internal audit quality as well as the alignment of audit procedures with predefined frameworks.

Keywords: Internal audit; Corporate governance; Financial reporting quality; Earnings quality.

DOI: https://doi.org/10.5282/jums/v7i5pp1242-1269

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Balancing player values in German professional football – A critical analysis of German GAAP

Malte Ludwigs, Heinrich Heine University Düsseldorf (Bachelor thesis)
Junior Management Science 7(4), 2022, 1147-1163

Rising transfer fees in professional football are causing an increasing influence of player transfers on the balance sheet of the clubs. However, proper accounting and valuation of player assets entails some ambiguities and problems in the context of accounting. The aim of the present work is to illustrate the accounting treatment of a player transfer in accordance with the provisions of the German Commercial Code. Furthermore, it is considered to what extent the accounting practice in football fulfils the basic purposes of accounting. At the beginning there is a presentation of the legal framework of player transfers. Subsequently, the rules for the recognition and measurement of player assets are explained in more detail in order to finally show which problems arise from the current accounting practice. The results show that clubs have to take into account additional football-specific items in addition to the general regulations of the German Commercial Code (HGB). This leads to a comprehensive regulatory construct that nevertheless leaves the clubs room for manoeuver in terms of balance sheet policy. The balance sheet item player assets therefore has only a limited significance with regard to the actual economic circumstances in the club.

Keywords: Accounting; Football; Player values; Player transfers.

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Digital Financial Reporting – Consequences and Implications for the Use of the New Medium

Milan Schulze, Heinrich Heine University Düsseldorf (Master thesis)
Junior Management Science 7(4), 2022, 1001-1031

Changes and technological developments in business and society are effects of increasing digitization. New media and technologies within digital business models are gaining importance. The consequences of their usage represent opportunities, challenges, and risks for the digital transformation of companies. The transformation of analog information into a digital format, or the digitization in financial reporting, reaches another level of effectiveness as a new medium. Both the volume of published information and the timely availability of business data continue to increase, not least due to increasing requirements. This poses challenges and risks with regards to the analyzability of this information. The change to digitalized reporting using the new medium must be understood as change management, in that traditional business management thinking and action is digitally oriented and adaptability and consistent willingness to learn are established in a contemporary understanding of roles.

Keywords: Digitalization; Reporting; ESEF; XBRL.

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From Wuhan into the Balance Sheet: Accounting for Provisions due to COVID-19 According to the German Commercial Code (HGB) and IFRS

Lars Busch, Heinrich Heine University Düsseldorf (Bachelor thesis)
Junior Management Science 7(2), 2022, Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf

The Corona pandemic has had a major impact on the social lives of people around the world since the beginning of 2020, leading to increased economic uncertainty. This uncertainty in turn has an impact on the accounting of companies.

The following paper provides an overview of the multifaceted effects of Covid-19 on a company’s provisions, which represent a significant balance sheet item. Provisions that are significantly affected are provisions for impending losses, restructuring provisions, guarantee and goodwill provisions, and pension provisions. These are explained in more detail with regard to recognition and measurement according to HGB (German GAAP) and IFRS. The Covid 19-related effects, which can be both positive and negative, are clarified through corresponding practical examples. In addition, there is a brief presentation of other types of provisions that can be influenced by Covid-19. This work makes it clear that the pandemic as a crisis will continue to influence the balance sheets of numerous companies in the coming years.

Keywords: Corona; Covid-19; HGB; IFRS; Rückstellungen.

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The Role of Large Institutional Ownership on Goodwill Impairment under the SFAS 142 Regime

Sebastian Hahn, Frankfurt School of Finance & Management (Bachelor thesis)
Junior Management Science 6(2), 2021, 408-423

This paper examines the effect of large institutional owners on accounting for goodwill and its resulting impairment charges. Economies of scale predict stronger incentives for large institutional owners to engage in monitoring. Employing a multivariate linear probability model on a sample of U.S. companies with goodwill on their balance sheets during the period from 2009 to 2019, I find that the likelihood of an impairment is more strongly related to an expected impairment when the share of equity held by the firm’s largest institutional owners is higher. Results prove to be economically meaningful and are generally robust to different specifications. This evidence is consistent with the active monitor hypothesis by large shareholders to protect their significant investments.

Keywords: Goodwill accounting; goodwill impairment; institutional ownership; ownership concentration; monitoring; FASB; SFAS 142.

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Herausforderungen und Chancen bei der Bilanzierung von Kryptowährungen

Anke Zapf, University of Hamburg (Master thesis)
Junior Management Science 5(2), 2020, 148-175

In den letzten Jahren ist das mediale Interesse an dem Phänomen der digitalen (Krypto-)Währung stark gestiegen. Obwohl die Technologie kontrovers diskutiert wird, sind bereits zahlreiche Nutzungsmöglichkeiten auf dem Markt. Die damit zusammenhängenden Geschäftsvorfälle und Bestände müssen entsprechend in der Bilanz erfasst werden, wodurch die starren Bedingungen der Rechnungslegungsforschung auf eine Probe gestellt werden.
Die vorliegende Arbeit beantwortet die Frage, in welchem Maß die internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) in der Lage sind, die neuen Zahlungsformen bilanziell abzubilden und welche Herausforderungen und Chancen sich bei der Bilanzierung von Kryptowährungen in der Praxis ergeben können. Der Fokus dieser Arbeit liegt auf den Kryptowährungen im engeren Sinne, den sogenannten Zahlungs-Token. Die Ergebnisse werden im Zusammenhang mit der finalen Agenda-Entscheidung des IFRIC aus dem Jahr 2019 diskutiert und in einem Modell zusammenfassend dargestellt. Als Grundlage erfolgt dafür eine Unterscheidung und Einordnung von Kryptowährungen auf dem aktuellen Zahlungsmittelmarkt, sowie eine Vorstellung und Erklärung der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) anhand der Blockchain.

Keywords: Kryptowährung; Bilanzierung; IFRS; BitCoin; Blockchain.

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Die Rotation des verantwortlichen Prüfungspartners als Instrument zur Steigerung der Prüfungsqualität

Lina Carine Puschmann, University of Hamburg (Bachelor thesis)
Junior Management Science 4(4), 2019, 553-565

Um die Unabhängigkeit des verantwortlichen Prüfungspartners in der betriebswirtschaftlichen Abschlussprüfung zu stärken und die Prüfungsqualität zu erhöhen sind nationalen und internationalen Regulierungsinstanzen zufolge Maßnahmen, wie die Rotation des verantwortlichen Prüfungspartners (auch interne Rotation genannt), erforderlich.

Aufbauend auf der Analyse von Ergebnissen aus Studien zu den Themen der internen Rotation, der Unabhängigkeit des verantwortlichen Prüfungspartners sowie der Prüfungsqualität und ihren Einflussfaktoren, wird die Debatte um die Effektivität der internen Rotation in dieser Arbeit fortgeführt. Im Zentrum der Diskussion steht dabei die konkrete Frage, ob die Rotation des verantwortlichen Prüfungspartners ein effektives Instrument zur Steigerung der Prüfungsqualität ist.

Aufgrund der Diversität der Umweltbedingungen auf den Prüfungsmärkten, an denen der Einfluss der internen Rotation untersucht wurde, ist zunächst kein generelles Urteil zur Beantwortung der Leitfrage möglich. Die jüngsten Ergebnisse auf dem deutschen Prüfungsmarkt lassen schließlich unter den gegebenen Bedingungen vermuten, dass der Effekt der neuesten Regelungen zur Rotation des verantwortlichen Prüfungspartners eine weniger starke Steigerung der Prüfungsqualität herbeiführt als vergleichbare Rotationsvorschriften an Prüfungsmärkten in anderen Ländern.

Keywords: Interne Rotation; Audit Partner Rotation; Prüfungsqualität; Unabhängigkeit; Verantwortlicher Prüfungspartner.

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R&D Accounting Discretion as an Income Smoothing Tool: An Empirical Analysis of German Listed Companies

Carina Brettschneider, Ludwig Maximilian University of Munich (Bachelor thesis)
Junior Management Science 4(2), 2019, 151-172

Capitalization of development costs is compulsory according to IFRS if a set of criteria is fulfilled. However, this obligation
is considered as a de facto right for capitalization since the criteria are quite subjective, allowing for a certain degree of
flexibility. Hence, the question arises whether managers use research and development (R&D) accounting to conduct earnings
management in terms of income smoothing. Using a sample of German listed companies, the study conducts several regression
analyses to test whether there is a negative relationship between R&D capitalization and different income smoothing proxies.
Results show that the hypothesis is supported independent of the income smoothing proxy used. The study proofs that
managers indeed use R&D capitalization judgments to conduct income smoothing.

Keywords: R&D capitalization; income smoothing; earnings management; R&D accounting; development costs.

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Der Einfluss von CEO Duality auf die Bewertung von Schweizer Unternehmen

Raphael Uster, University of Zurich (Bachelor thesis)
Junior Management Science 2(2), 2017, 61-83

Die Gestaltung der obersten Führungsstruktur stellt börsenkotierte Unternehmen vielfach vor grosse Herausforderungen. Die Wahl zwischen einer Personalunion von CEO und Verwaltungsratspräsident – oft als CEO Duality oder Doppelmandat bezeichnet – oder einer getrennten Doppelspitze führt regelmässig zu starken Reaktionen von Investoren, Politikern und Wirtschaftsverbänden. Die bisherige Forschung liefert für den Zusammenhang von CEO Duality und der Bewertung der Unternehmen am Kapitalmarkt sowohl international als auch in der Schweiz inkonsistente Ergebnisse. Die vorliegende Arbeit untersucht den Einfluss von CEO Duality auf die Bewertung von 194 Schweizer Unternehmen aus dem Swiss Performance Index für die Jahre 2000 bis 2015. Zur Überprüfung werden zwei gegensätzliche Hypothesen aufgestellt, die auf den beiden vorherrschenden Denkschulen, Agency Theory und Stewardship Theory, basieren. Ein handgesammelter Paneldatensatz erlaubt es, multiple Regressionsanalysen im Rahmen einer Panelanalyse durchzuführen. Es resultiert ein statistisch signifikant negativer Zusammenhang zwischen CEO Duality und Tobin’s Q, der verwendeten Kennzahl für die Unternehmensbewertung. Unternehmen mit einem Doppelmandat haben einen um 0.1959 tieferen Tobin’s Q als Unternehmen mit einer Doppelspitze. Dieses Resultat ergibt eine gewisse Evidenz für die Hypothese der Agency Theory, die eine Trennung der beiden Funktionen vorsieht. Die Ergebnisse dieser Arbeit bestätigen somit die Richtung, die der Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance mit der Präferenz für die Trennung der beiden Funktionen verfolgt. Gleichzeitig wird ersichtlich, dass ein striktes Verbot von CEO Duality die Schweizer Unternehmen unnötig einschränken würde und nicht optimal sein kann. Somit kann die momentane Regulierungsgrundlage als vernünftig beurteilt werden.

Keywords: CEO Duality, Corporate Governance, Chief Executive Officer, Personalunion, Unternehmensbewertung

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