Motivated by a lack in the current literature, this thesis reviews academic research on the economic and noneconomic goals of family firms. Heretofore, no detailed overview of different goals embedded in the goal setting-, outcome-, and alignment process has been provided. Using a systematic literature search and review process, I identify 117 relevant studies in the fields of management, economics, and affiliated domains between 1963 and 2018. Beyond a more detailed overview of the current state of research, I outline goal setting, outcomes, alignment, and four different family firm goal classes. Lastly, I show avenues for future research in the family firm–goal field.

Family businesses favor the transition of ownership taking place within the family. However, the internal succession often fails, leading families to sell their businesses. Thus, in this thesis I aim to investigate the reasons of families for selling their businesses. I compare the perspectives of family owners and their potential successors to reveal their motives for selling the business to an external buyer. I put forward the proposition that the feasibility of a sale option is dependent on the potential sale scenario and the possible survival of the business to increase the sale inclination. My research is based on eight individual interviews with family owners and the next generation. Provided that those family businesses do not have specific internal succession thoughts, I exposed six different scenarios that have a positive or negative inclination towards selling the family business. Once the family owner or the next generation has established a sale intention a sale process is triggered. In my thesis I explore the sale terms that influence the negotiations during the sale process. My findings indicate that the survival of the firm has certain significance in the sale process. Families carefully examine the buyer, the acquisition price, and the anticipated durability in order to decide whether they complete a deal or discontinue the sale process with the particular buyer. With the discontinuance of the sale process, the intention to sell is still present, and the businesses reenter the sale process.

In der bestehenden Literatur steht die Relevanz der Unternehmenskultur für M&A-Transaktionen außer Frage. Dennoch spaltet sich die Meinung der Wissenschaft, sobald es zu der Frage kommt, ob Kulturunterschiede die ex-post M&A-Performance positiv oder negativ beeinflussen. Dieser Hintergrund wirft die Frage auf, inwiefern die Kultur ein Motiv für die Auswahl der Zielunternehmen darstellt. In dem präsentierten Modell wird Kulturdifferenz in drei Dimensionen (Führungsstil, Ergebnisorientierung und Innovation) anhand von Geschäftsberichtsdaten quantifiziert. Der Vergleich von kapitalmarktorientierten Firmen aus Deutschland und Frankreich vor Abschluss einer Transaktion zeigt, dass nur geringe Differenzen zwischen den zusammenschließenden Firmen existieren. In der Stichprobe scheint das Risiko beim Aufeinandertreffen zweier Kulturen von größerer Bedeutung für Manager zu sein als die Chance Synergien durch Lerneffekte zu realisieren. Da bislang Unternehmenskultur lediglich durch qualitative Forschung untersucht wurde, bildet der Artikel – und damit sein präsentiertes Modell – den Ausgangspunkt, um durch einen quantitativen Ansatz kulturelle Unterschiede messen zu können.

I study the underlying decision factors of corporate business entity divestments. Specifically, I address four questions. Firstly, what are decision factors concerning the business entity (divestment object) itself that influence divestment? I conclude from previous research that negative entity performance, insufficient benefits from the interplay between entities (whether between related or unrelated entities) and entity inferiority to marketplace alternatives (whether concerning costs or market opportunities) each considerably increases business entity divestment likelihood.
Secondly, what are the psychological factors within decision-makers that influence divestment? I show from previous research that decision-makers’ familiarity with the entity’s business segment may distort a decision-maker’s entity assessment, thus biasing divestment decisions; escalation of commitment may lead to retaining failing projects despite being aware of their poor performance; and the managerial incentive to conceal investment mistakes may at least postpone divestment as a result of self-interests.

Thirdly, what factors in the organizational context influence divestment? I find from previous research that negative firm performance and path dependence of preceding divestments increase general propensity to divest, whereas units that are perceived to be essential to organizational image and identity are more reluctantly exited.

Fourthly, which external stakeholders are important influencing factors in divestment? I indicate from previous research that the media, political entities, and blockholders may pressure decision-makers significantly and sway divestment decisions.

Weltweit werden immer mehr Großprojekte realisiert, obwohl diese meist verspätet, überteuert und öffentlich umstritten sind. Ein häufiger Grund für dieses Mega-Project-Paradox sind Biases in der betriebswirtschaftlichen Entscheidungsfindung. Dieser Artikel gibt einen Überblick über sechs häufige Biases in den drei Phasen von Großprojekten: Projektdefinition (Optimism Bias), Projektdurchführung (Overconfidence Bias, Escalation of Commitment, Sunk Cost Bias, Reporting Bias) und Projektabschluss (Hindsight Bias). Zusätzlich werden geeignete Debiasing-Strategien vorgestellt, die das Management von Großprojekten verbessern können.

The study examines CEO communication in times of strategic change based on regulatory focus theory that describes individuals’ promotion and prevention focus. While promotion-focused individuals strive for maximizing gains, prevention-focused individuals strive for minimizing losses. As CEO communication is especially relevant during strategic changes, when fundamental processes and beliefs are affected and employees need sense-making and meaning-making contributions, the paper analyzes the regulatory focus of CEO letters to shareholders in annual reports and links it to the intensity of change that the organization is currently executing. The paper first develops existing analysis tools further and examines regulatory focus of CEOs as well as the type of change qualitatively from annual reports. Secondly, the paper ties the intensity of change to the CEO regulatory focus quantitatively. Results indicate a persistence of both promotion as well as prevention elements in CEO letters to shareholders. While controlling for contextual variables of the organization, the findings furthermore show a positive association between a more promotion-focused CEO letter to shareholders and the intensity of the organization’s change.

Strategische Entscheidungen bilden seit Jahrzehnten einen wesentlichen Schwerpunkt der Managementforschung. Es existieren inzwischen zahlreiche Modelle des strategischen Entscheidungsprozesses, die jeweils unterschiedliche Schwerpunkte setzen. Doch trotz dieser beachtlichen Modellvielfalt lassen sich wesentliche Elemente realer Entscheidungssituationen in Unternehmen nicht ausreichend erklären. So weicht das Verhalten von Entscheidungsträgern oft deutlich und systematisch von dem ab, was die normative Entscheidungstheorie erwarten ließe. Einen wesentlichen Beitrag zur Erklärung dieser Abweichungen kann die Berücksichtigung kognitiver Verzerrungen liefern. Kognitive Verzerrungen entstehen aufgrund der kognitiven Limitierungen, denen Entscheidungsträger angesichts der hohen Komplexität und Unsicherheit strategischer Entscheidungen ausgesetzt sind.
Die vorliegende Arbeit gibt einen Überblick über wesentliche kognitive Verzerrungen, die den strategischen Entscheidungsprozess beeinflussen können. Dazu wird durch eine systematische Auswertung hochqualitativer Zeitschriften der aktuelle Forschungsstand heraus- gearbeitet und dargestellt. Unter Einbeziehung kognitionspsychologischer Forschungsergebnisse wird entlang eines idealtypischen strategischen Entscheidungsprozesses erläutert, wie sich kognitive Verzerrungen auf die einzelnen Phasen strategischer Entscheidungen auswirken können. Es wird deutlich, dass Entscheidungsträger in strategischen Entscheidungssituationen zahlreichen kognitiven Verzerrungen unterliegen, die mitunter zu schweren Fehlentscheidungen führen können. Die explizite Berücksichtigung kognitiver Verzerrungen kann daher einen wesentlichen Beitrag zur Verbesserung der Qualität strategischer Entscheidungen leisten und damit zum langfristigen Erfolg eines Unternehmens beitragen.

Business failure is an existent and severe threat for entrepreneurs, but also offers an opportunity for learning. According to literature, failed entrepreneurs are facing a tremendous learning experience. However, only very few studies focus on the long-term entrepreneur-related consequences of failure and even less work is available on entrepreneurs who decide to restart (Ucbasaran et al. (2013)). The goal of the thesis is to enhance business failure literature by focusing on behavioral outcomes of failure-based learning in the context of entrepreneurs who decide to restart after experiencing business failure. Hence, it will be possible to analyze whether cognitive learning processes result in changes of the entrepreneur’s behaviors and actions with respect to the subsequent business. Thus, the aim is to answer the following research questions: (1) How do business models of an entrepreneur’s failed business and the subsequent business differ? (2) What explains possible business model differences? The business model concept is employed as a unit of analysis to identify learning outcomes of entrepreneurs by comparing the business
models of the initial, failed business and the subsequent business by conducting an in-depth multiple-case study. Particularly, five semistructured interviews with entrepreneurs who failed and restarted were conducted to allow for the theory building approach according to Eisenhardt (1989). In addition, to triangulate data and enrich the findigns objectively two interviews were held with bankruptcy trustees, experts in the field of business failure. Especially the information provided by the experts enhanced the cross-case analysis. By employing the business model concept as a unit of analysis in the context of restart entrepreneurship, I am able to provide in-depth, empirically-based insights into behavioral outcomes of failure-based entrepreneurial learning. The multiple-case study provides evidence that an entrepreneur rather improves the business model of the failed business than creating a completely novel business model design for a subsequent, new business. Findings also show that learning from failure is affected by situation-specific, entrepreneur-related conditions, which becomes obvious in the business model design of the subsequent businesses. Particularly, the time span between failure and restart, external support and outside options have an impact. Thus, learning from business failure does not automatically take place but is affected by the entrepreneur’s willingness and ability to reflect on past experiences and further conditions that are beyond the entrepreneur’s scope of influence. Therefore, the thesis enhances existing literature on failure-based learning as it highlights that failure-based learning does not happen automatically, but requires certain cognitive capabilities that depict a precondition for successful transfer of learning outcomes to an operational level. Overall, the thesis emphasizes a difference between business closure and serial entrepreneurship on the one hand and business failure and restart entrepreneurship on the other hand. This distinction is of particular importance for entrepreneurship research, as the behavior of serial entrepreneurs seems to follow a different logic compared to restart entrepreneurs. This important finding calls for future research that may rely on the thesis as groundwork and contributes to a deeper understanding of restart entrepreneurship. Managers or entrepreneur on the other hand shall use the findings as a guide. The thesis highlights the importance of the business model
and its benefits for the real-world as a tool to objectively consider value creation and capture. In particular, the entrepreneur or manager shall check and critically analyze his or her business in terms of the internal and external fit the business model design. Furthermore, in the case of an approaching or already existent business failure, entrepreneurs should take time for reflection and learning; consider external
advice and accept responsibilities and deal with costs of failure openly.

The provision of Relative Performance Information (RPI) is commonly used by firms to increase the performance of their employees. In case employees have to fulfil tasks that involve multiple dimensions, firms have to decide on the dimensionality of RPI and can basically choose between unidimensional and multidimensional Performance Information. I discuss behavioural effects of unidimensional and multidimensional RPI under different compensation schemes and apply a controlled laboratory experiment to empirically test the influence of the dimensionality of RPI on performance and attention towards task dimensions. The study demonstrates that solely the provision of unidimensional RPI improves performance in multidimensional task settings while the effects for multidimensional RPI are small and insignificant. Importantly, both unidimensional and multidimensional RPI imply a negative effect on the performance of participants with a low position in the provided ranking on overall performance. Additionally, the application of performance-based compensation negatively moderates the performance impact of both forms of RPI which though seem to be especially critical for multidimensional RPI. In this regard, multidimensional RPI induces a significant performance decrease compared to unidimensional RPI in the presence of a performance-based contract. The findings provide some indication that a distortion of attention toward the ‘quantity’ dimension of the applied experimental task may have caused the negative performance effect. Notably, the experimental results do not indicate increased learning effects regarding a task-specific strategy under multidimensional as compared to unidimensional RPI. Overall, no significant differences in attention towards task dimensions between the two forms of RPI can be shown.

Nicht zuletzt haben die Neuordnung der weltweiten Chemie-Branche infolge von M&A-Aktivitäten und die aktuelle Konsolidierungswelle gezeigt, wie Traditionskonzerne vermehrt wichtige Teile der Unternehmenswurzeln kappen oder in eine „bessere Heimat“ überführen. Angesichts der fortschreitenden Commoditisierung von Kernmärkten und verstärkter Konkurrenz aufstrebender Schwellenländer, trennen sich Unternehmen häufig von weniger rentablen Geschäftssparten, um sich voll und ganz auf lukrative Geschäfte zu konzentrieren und die eigene Zukunft zu sichern. Dass Anpassungen an veränderte Markt- und Wettbewerbsbedingungen und damit verbundene radikale Schnitte häufig auch „zögerlich“ verlaufen können, führt die vorliegende Fallstudie der ChemCo vor Augen. In dem Bemühen verschiedene Wirkungsmechanismen zum spezifischen Zustandekommen eines sukzessiven, über einen Zeitraum von 13 Jahren langfristig vollzogenen „Rückzugs auf Raten“ aufzudecken, werden Rückzugsstrategien innerhalb einer retrospektive Längsschnittstudie unter ihrem Potential zur Implementierung strategischen Wandels untersucht und spezifische Phänomene von Trägheit in den Vordergrund gerückt. Entgegen ihrer praktischen Relevanz werden Rückzüge als eigenständiges strategisches Werkzeug zur Neuausrichtung in der Managementforschung wenig thematisiert und oft als bloßes Spiegelbild zu M&A-Transaktionen als eine Maßnahme innerhalb Restrukturierungsprogrammen betrachtet. Analysen ist vorrangig eine rein statische Sichtweise zugrunde gelegt. Um tiefergehende Einblicke in das Prozessgeschehen zu gewinnen wurde innerhalb einer retrospektiven Längsschnittstudie auf eine bestimmte Produktgruppe eines deutschen Chemieunternehmens fokussiert und die Geschäftstätigkeit, von den Anfängen im Familienbetrieb bis zum Aufgang im internationalen Großkonzern, untersucht. Die Analyse war darauf gerichtet ein genaueres Bild über spezifische Merkmale und Einflussfaktoren von Rückzugsprozessen zu erlangen und einen Beitrag zu einem besseren Verständnis von Wandlungsbarrieren in der Strategieimplementierung zu leisten.
Basierend auf einer Reihe von problemzentrierten Interviews sowie vielfältigen Dokumentationen und Archivdaten unterschiedlicher
Bestände wurden die forschungsleitenden Fragestellungen explorativ untersucht. Unter Zuhilfenahme von Techniken der Grounded Theory werden Formen und Ursachen augenscheinlicher Beharrungstendenzen aus verschiedenen Positionen der Organisationstheorie analysiert. Im Zusammenwirken der Wandlungsbarrieren können verriegelnde Prozesse und dominante Entscheidungsmuster im Rückzugsverlauf aufgedeckt und eine eingetretene „Lock-In-Situation“ ermittelt werden. Erst unter spezifischen Bedingungskonstellationen konnten nachgewiesene Rigiditäten erfolgreich durchbrochen und ein letztlich vollständiger Ausstieg aus schrumpfenden Kerngeschäften langfristig vollzogen werden. Unterschiedliche Konzeptionen der Organisationstheorie, insbesondere Arbeiten zur Pfadabhängigkeit, liefern hierzu wichtige Erklärungsansätze. Damit wird nicht der Anspruch einer Generalisierbarkeit verfolgt, sondern ein Einblick in die Vielschichtigkeit und Multikontext-Probleme des Feldes strategischer Wandelprozesse angestrebt. Die Forschungsergebnisse erhellen grundlegend das Verständnis für verschiedene Wirkaspekte, welche im Rahmen der Wandlungs-
vorhaben begrenzenden Charakter besitzen und im Fallgeschehen zu langfristigen Ineffizienzen führten. In Verbindung mit analysierten Verknüpfungen zwischen strategischen Prozessen und Veränderungen des organisationalen Kontext, wird hierbei die Ambivalenz beeinflussender Faktoren, die einerseits als Treiber des Wandels erscheinen, sich gleichsam aber auch in Trägheitstendenzen äußern und zu Pfadabhängigkeiten führen können verdeutlicht. Es wird die Abkehr einer isolierten Betrachtung von Strategie- und Wandelprozessen und Integration einer dynamischen Dimension zum besseren Verständnis von Strategieprozessen betont, wie in der Strategieprozessforschung
gegenwärtig verstärkt propagiert.