JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autor:innen, aber auch Professor:innen und Wissenschaftler:innen, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

Heute haben wir uns mit Kimberly Klebolte von der University of Oxford getroffen, deren Masterarbeit „Employment Protection Legislation, Youth Unemployment and the Role of the Educational System“ in der 18. Ausgabe von JUMS veröffentlicht wurde.

JUMS: Liebe Kimberly, Du hast Deine Masterarbeit an der University of Oxford geschrieben. Was macht es aus, an einer solch renommierten Universität einen international hoch angesehenen Abschluss zu machen?

Kim Klebolte: Es gibt viele Dinge, die man mit einer Eliteuni wie Oxford in Verbindung bringt: Weltklasse Forschung, inspirierende Professor:innen, eine enge Betreuung, großartige Ausstattung, das Collegeleben oder die internationale Zusammenarbeit. Das alles stimmt und macht das Studium dort wirklich besonders. Was mich allerdings immer am meisten begeistert hat, war der vielfältige Austausch mit Kommiliton:innen. Hier brennt jeder für sein Fach, hat die unterschiedlichsten Erfahrungen aus den Ländern, in denen man großgeworden ist und gelebt hat und ist immer in der Regel immer interessiert mit Anderen darüber zu diskutieren. Die Anforderungen in Oxford sind sehr hoch und es wird viel erwartet, aber der Enthusiasmus und die Begeisterung für das eigene Fach – bei Studierenden und unter den Lehrenden – entschädigt in jedem Fall für die Tage und Nächte in den vielen (wunderschönen!) Bibliotheken der Stadt. Es ist ein besonderes Privileg mit den besten Forscher:innen seines Fachs mehrere Stunden pro Woche diskutieren zu können. Einmalig ist hier sicher auch die intensive Begleitung im Prozess der Abschlussarbeit. Hier arbeiten Studierende auf Augenhöhe mit ihren Betreuer:innen, man tüftelt gemeinsam an Forschungslücken und wird immer wieder herausgefordert noch besser zu sein. Alle Abschlussarbeiten in Oxford (wie auch bei JUMS) laufen durch einen double-blind peer-review Prozess, sodass man hier ideal auf eine mögliche weitere Karriere in der Wissenschaft vorbereitet wird.

JUMS: In Deiner Arbeit beschäftigst Du Dich mit den Wechselwirkungen zwischen den gesetzlichen Arbeitnehmerschutzregelungen und der Jugendarbeitslosigkeit. Warum ist dieser Zusammenhang in der aktuellen Zeit besonders relevant?

Kim Klebolte: Ich wollte mich in meiner Abschlussarbeit nicht (nur) mit abstrakten Dingen beschäftigen, sondern mich wirklich mit Themen auseinandersetzen, die praktische Relevanz haben und in Politik, Gesellschaft und Wirtschaft diskutiert werden. Jugendarbeitslosigkeit ist ein Thema, das in vielen OECD-Staaten auf der langen Liste der zu lösenden Herausforderungen weit oben steht. Statistiken zeigen, dass die Jugendarbeitslosigkeit in den meisten Ländern in den letzten Jahren zugenommen hat und dass die Jugendarbeitslosigkeit im Allgemeinen viel höher ist als die Arbeitslosigkeit bei Erwachsenen. Diese aktuelle Relevanz war für mich ausschlaggeben, das Thema genauer unter die Lupe zu nehmen – gerade, weil sich hier der Vergleich über verschiedene Länder und einen längeren Zeithorizont angeboten hat. Arbeitnehmerschutzregelungen fand ich bei meinen ersten Recherchen besonders spannend, da es sehr viel Forschung in diesem Bereich gibt, die Ergebnisse aber mehrdeutig sind. Hier habe ich eine gute Chance gesehen mit meinen eigenen Analysen einen echten Mehrwert im bisherigen Forschungsfeld zu leisten.

Der Zusammenhang zwischen der Arbeitslosigkeit von Jugendlichen und Arbeitnehmerschutzregelungen ist besonders spannend, weil immer wieder diskutiert wird, welche konkreten wirtschaftspolitischen Maßnahmen helfen können, die Jugendarbeitslosigkeit zu senken. Insbesondere der Kündigungsschutz wird häufig mit Arbeitslosigkeit und unsicheren Arbeitsplätzen- insbesondere bei jungen Berufsanfängern – in Verbindung gebracht. Die Coronakrise stellt besonders Jugendliche vor Herausforderungen am Arbeitsmarkt: Unternehmen entlassen Arbeiter, Kurzarbeit wird angeordnet, Jobangebote zurückgenommen, neue Stellen werden nicht ausgeschrieben. Das trifft besonders diejenigen, die gerade erst ins Berufsleben starten wollen. Millionen junge Menschen – in Europa und der Welt – suchen Zugang zu einem überfüllten Arbeitsmarkt und müssen sich ohne Erfahrungen, Netzwerke und Rücklagen in ihm behaupten. Laut Eurostat liegt die Jugendarbeitslosigkeit in der EU derzeit bei 17% – und ist damit mehr als doppelt so hoch wie die allgemeine Arbeitslosenquote. Zu wissen, welche regulatorischen Maßnahmen wie auf Jugend-, aber auch Erwachsenenarbeitslosigkeit wirken, kann helfen, konkrete Programme aufzusetzen und Gesetze zu verabschieden.

JUMS: Die Jugendarbeitslosigkeit in Deutschland lag im Dezember 2020 bei 6,1% und damit weit niedriger als im europaweiten Durchschnitt (18,5%). Welche Erklärungen könnte es für diesen großen Unterschied geben?

Kim Klebolte: Wie immer gibt es hier verschiedene Erklärungsansätze. Deutschland ist im Vergleich zu vielen anderen Ländern deutlich besser durch die Wirtschafts- und Finanzkrise gekommen und meistert auch jetzt – konjunkturell betrachtet – die Coronakrise besser als andere Staaten. Das ist entscheidend, denn einen Einbruch der Konjunktur spüren Jugendliche häufig als erstes – sie sind auf Einstiegschancen angewiesen, weisen die geringste Erfahrung auf und sind am häufigsten in befristeten Verträgen eingestellt, die nicht verlängert werden.

Aber auch abseits der Konjunktur gibt es einige Gründe: Der demografische Wandel läuft bei uns wesentlich schneller ab als in anderen Ländern, sodass heute schon viele Nachwuchskräfte fehlen. Darüber hinaus haben wir mit der dualen Ausbildung ein fast einmaliges System aus theoretischer und praktischer Verzahnung, was es Unternehmen ermöglicht junge Menschen direkt im Betrieb zu schulen und im Anschluss zu übernehmen. Am Ende der Ausbildung haben die jungen Menschen betriebsspezifische Kenntnisse und der Ausbildungsbetrieb weiß, wie die Zusammenarbeit in der Praxis aussieht. Mehr als zwei Drittel aller Auszubildenden werden nach ihrer Ausbildung vom Betrieb übernommen.

JUMS: In Deiner Arbeit thematisierst Du die Bedeutung der beruflichen Spezialisierung. Könntest Du kurz und knapp zusammenfassen, welche Rolle die berufliche Spezialisierung im Kontext der Jugendarbeitslosigkeit spielt?

Kim Klebolte: Wie oben bereits erwähnt ist eine Vermutung für die geringe Jugendarbeitslosigkeit in Deutschland der Erfolg der dualen Berufsausbildung. Eine Vielzahl von Studien hat die positiven Effekte einer engeren Verknüpfung von Theorie und Praxis für junge Menschen empirisch belegt. Länder, die über etablierte und breit angelegte Berufsbildungssysteme und eine starke Verbindung zwischen Arbeitgebern und Arbeitnehmern verfügen, hatten bisher eine bessere „school-to-work transition“ für Berufsanfänger und haben während der Rezession mit Blick auf Jugendarbeitslosigkeit am besten abgeschnitten. Das gilt insbesondere für duale Ausbildungssysteme wie in Deutschland oder Österreich. Gerade in Zeiten von Finanzkrisen und Sparmaßnahmen wird die berufliche Bildung daher oft als Königsweg zur Bekämpfung der Jugendarbeitslosigkeit gesehen.

Während der Literaturrecherche zu diesem Thema zeigte sich jedoch schon, dass berufliche Spezialisierungen allein sehr wahrscheinlich keinen signifikanten Effekt auf die Jugendarbeitslosigkeit haben, da es hier immer um das komplexe Zusammenspiel verschiedener Maßnahmen, Institutionen und Regularien geht. Das hat sich bewahrheitet.

JUMS: Die Methodik Deiner Masterarbeit umfasste die Untersuchung von Daten aus 28 Ländern über fast 30 Jahre. Was war bei der Analyse die größte Herausforderung?

Kim Klebolte: Mein eigener Anspruch war es, ein möglichst breites und umfangreiches Datenset zu erstellen, um neue Erkenntnisse zu gewinnen. Dabei gab es zwei zentrale Herausforderungen: Zum einen musste ich all diese Daten erst einmal finden und zusammentragen, zum anderen musste ich dann für die statistischen Analysen sicherstellen, dass ich hier immer noch vergleichbare und sinnvolle Dinge miteinander verrechne. Bei riesigen Excel-Tabellen verliert man doch manchmal den Überblick. Auch wenn das bei OECD-Ländern eine geringere Herausforderung ist: Bei allen Statistiken muss geprüft werden, wie die Daten erhoben wurden und ob sie aus vertrauenswürdigen Quellen kommen. Gerade wenn es sich um sensible Arbeitsmarktdaten handelt, ist diese Sorgfalt wichtig, um später auch aussagekräftige Ergebnisse zu haben.

JUMS: Die Ergebnisse Deiner Arbeit deuten darauf hin, dass die Jugendarbeitslosigkeit steigt, je mehr Regularien mit der kurzfristigen Einstellung von Arbeitnehmer*innen einhergehen. Welche praktischen Implikationen ergeben sich daraus?

Kim Klebolte: Ganz pragmatisch könnte man schlussfolgern, dass man in Ländern mit einer hohen Regulierung und einer hohen Jugendarbeitslosigkeit auf Deregulierung setzen sollte. So einfach ist es aber – leider – in Wirtschaft und Wissenschaft nicht. Wichtig ist hier zu betonen, dass sich dieser Zusammenhang ausschließlich bei „temporary contracts“, also befristeten Arbeitsverträgen zeigt.  Da Jugendliche besonders häufig befristet eingestellt werden und die Screening-Funktion dieser Anstellung ein wichtiger Indikator für die Produktivität und Passung zukünftiger Mitarbeiter ist, wirken sich stärkere Regulierungen dieser Verträge vor allem für Jugendliche negativ aus (nicht aber so sehr für Erwachsene). Der Wirkmechanismus bei einer Deregulierung wäre der folgende: Arbeitnehmer sind häufiger gewillt auch unerfahrene Jugendliche direkt nach Ausbildung und/oder Studium einzustellen, da sie wissen, dass sie diese, wenn es doch nicht passt, schneller wieder kündigen können.

JUMS: Nachdem Deine Bachelorarbeit bereits 2019 in der 13. Ausgabe von Junior Management Science publiziert wurde, ist Deine Masterarbeit nun Teil der 18. Ausgabe. Aus welchen Gründen kannst Du jedem empfehlen bei Junior Management Science einzureichen?

Kim Klebolte: In meinen Augen ist eine Veröffentlichung bei JUMS eine großartige Möglichkeit nochmal externes Feedback zur eigenen Forschung zu bekommen und damit auch eine tolle Wertschätzung der eigenen Arbeit zum Studienabschluss. Nichts ist trauriger, als wenn die eigene Abschlussarbeit richtig gut und spannend ist, man viele Monate intensiv an den Recherchen und Berechnungen saß, stolz auf die Abgabe ist und sie dann aber in der eigenen Cloud oder in der Unibib versinkt. Ich kann jedem empfehlen sich dem Peer-Review-Verfahren bei JUMS zu stellen, der nicht nur Lust auf wertvolles Feedback hat, sondern sein Wissen, die eigene Herangehensweise und die neuen Erkenntnisse auch mit anderen Studierenden teilen möchte.

JUMS: Im Januar ist dein Buch „Die erfolgreiche Bachelor- und Masterarbeit“ – ein Praxisratgeber für Bestnoten erschienen. Welche zentrale Message willst Du Studierenden, die ihre Abschlussarbeiten noch vor sich haben, aus Deiner Erfahrung heraus mit auf den Weg geben?

Kim Klebolte: „Abschlussarbeiten können unglaublich viel Spaß machen, aber auch wirklich frustrieren. Eine gute Vorbereitung und Strukturierung helfen Dir möglichst viel vom Ersten und möglichst wenig vom Zweiten zu erleben.“ – So oder so ähnlich klänge wohl eine sehr kurze Zusammenfassung. Mit dem Praxisratgeber möchten wir umsetzbare und erprobte Tipps und Tricks mit an die Hand geben, damit man mehr Spaß und weniger Frustration im Prozess der Abschlussarbeit hat. Jeder kennt die Phasen, in denen man über Journals, Analysen oder Kapitelentwürfen hängt und sich fragt, was das alles eigentlich soll. Das wissen wir aus eigener Erfahrung nur zu gut. Wir wissen aber auch, dass eine gute Vorbereitung, klare Ziele, klare Absprachen mit den Betreuenden und ein strukturiertes Vorgehen beim Schreiben der einzelnen Kapitel enorm helfen können, um nicht nur erfolgreich, sondern auch motiviert durch den Prozess zu gehen. Wie das geht zeigen wir im Buch anhand des klassischen Arbeitsprozesses einer Abschlussarbeit. So schreibt man sich Kapitel für Kapitel zur Bestnote.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Masterarbeit an der University of Oxford zu schreiben, bedeutete für mich…”

Kim Klebolte: „.. als Erstakademikerin die kühnsten Träume meiner Familie zu übertreffen, eine große akademische Herausforderung zu meistern und unheimlich viel über mich selbst und die wissenschaftliche Welt zu lernen.“

JUMS: Vielen Dank, liebe Kim, für die interessanten Einblicke in Deine Arbeit und welche Tipps Du unseren Leserinnen und Lesern geben kannst. Wir wünschen dir für Deine weitere Zukunft viel Erfolg!

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JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autor:innen, aber auch Professor:innen und Wissenschaftler:innen, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

JUMS: Lieber Michael, in Deiner Bachelorarbeit untersuchst Du den Zusammenhang zwischen der Eigentumsstruktur von Unternehmen und deren wirtschaftlicher Performance. Wie bist Du auf das Thema gekommen?

Michael Amroudi: Während meiner Arbeit als wissenschaftliche Hilfskraft am Lehrstuhl für Finanzmanagement und Kapitalmärkte lernte ich meine spätere Betreuerin kennen, mit der ich mich über meine Interessen und Ideen austauschte. Sie erzählte mir von ihrer aktuellen Forschung und einem neuen Datensatz der European Federation of Employee Share Ownership (EFES), welcher die Menge der an Mitarbeiter ausgegebenen Firmenanteile von 2007 bis 2016 für über 2700 Unternehmen enthielt. Startpunkt meiner Recherche war ein Paper von Lins/Volpin/Wagner (2009), welches empirisch zeigt, dass Investoren Unternehmen, die von Familien geführt werden, niedriger bewerten als vergleichbare Unternehmen, die nicht von Familien geführt werden. Dieses Ergebnis hat mich überrascht, da Familienunternehmen häufig ein besserer Zugang zu finanziellen Mitteln nachgesagt wird. Ich habe mich gefragt, ob andere Eigentümer einen ähnlichen Einfluss auf den Erfolg eines Unternehmens haben können. Schließlich habe ich mich für eine quantitative Untersuchung verschiedener Eigentumsstrukturen im europäischen Raum entschieden, da solch eine Eigentümerübergreifende Analyse in der Literatur noch nicht durchgeführt wurde.

JUMS: Was sind denn die gängigsten Eigentumsstrukturen und welche Vor- und Nachteile haben diese jeweils?

Michael Amroudi: Eigentumsstrukturen können sehr schnell sehr umfangreich und kompliziert werden. Ein anschauliches Beispiel hierfür ist die pyramidale Struktur der schwedischen Familie Wallenberg, welche etwa die Hälfte der Marktkapitalisierung der Stockholmer Börse kontrolliert (vgl. Agnblad et al., 2001). Grundsätzlich lässt sich solch eine Struktur aber auf drei Aspekte herunterbrechen. Der erste Aspekt ist die sog. Identität des Shareholders. Häufige Anteilseigner sind Manager, Familien, Mitarbeiter, Staaten, Banken, Investoren oder andere Unternehmen. Jeder dieser Eigentümer weist dabei unterschiedliche Interessen, Risikopräferenzen und Zeithorizonte auf, weshalb sich hieraus direkte Implikationen für die Unternehmensstrategie ergeben. Der zweite Aspekt ist die Eigentümerkonzentration. Hiermit wird gemessen wie viele Unternehmensanteile auf einen Shareholder entfallen. Eine hohe Konzentration entspricht einem hohen Einfluss im Unternehmen. Der dritte Aspekt misst, wie involviert ein Shareholder im Unternehmen ist, also z.B. wie viele Stimmrechte ein Shareholder hat oder wie viele Vorstandspositionen von Shareholdern einer Identität belegt werden.

In meiner Bachelorarbeit habe ich mich auf Manager, Familien und Mitarbeiter als Shareholder-Identitäten konzentriert, da diese am stärksten in der Literatur behandelt werden. Interessanterweise gibt es dabei noch keine einheitliche Meinung zu diesen Identitäten: Halten Manager einen signifikanten Anteil am Unternehmen, sollte dies gut für den Erfolg sein, da Agency Costs reduziert werden. Manager können diese Position jedoch persönlich auf Kosten kleinerer Shareholder ausnutzen. Analog sollten Familien einen positiven Einfluss auf den Unternehmenserfolg haben, da sie einen guten Zugang zu finanziellen Mitteln mitbringen. Häufig wird ihnen aber auch vorgeworfen, wichtige Positionen suboptimal mit Familienmitgliedern zu besetzen. Eine Beteiligung von Mitarbeitern am Unternehmen, kann zu einer Steigerung der Motivation führen und sich gut auf das Unternehmen auswirken. Eine zu starke Beteiligung kann jedoch zu ineffizienten Entscheidungsprozessen führen und sich folglich schlecht auf das Unternehmen auswirken. Wie man sieht, wird dieses Thema noch stark diskutiert und ist von zahlreichen Faktoren abhängig.

JUMS: Welche Methodologie hast Du angewandt, um herauszufinden, wie erfolgsversprechend bestimmte Eigentumsstrukturen sind?

Michael Amroudi: Neben einer umfangreichen Analyse der existierenden Literatur, fokussiert sich meine Arbeit auf eine quantitative Datenanalyse. Mein finaler Datensatz hat sich aus drei Datenbanken zusammengesetzt, um alle drei Eigentümer-Identitäten abdecken zu können. Um den Einfluss der Eigentümerkonzentration verschiedener Identitäten auf den Unternehmenserfolg zu untersuchen, habe ich eine multiple lineare Regression mit kontinuierlichen und kategorischen Prädiktoren durchgeführt. Unternehmenserfolg habe ich dabei durch den „Return on Assets“ und „Tobin’s Q“ gemessen. Außerdem habe ich verschiedene Kontrollvariablen wie die Unternehmensgröße, Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Fixed Effects in meinen Modellen berücksichtigt.

JUMS: Zu welchen Ergebnissen kommst Du? Welche Eigentumsstrukturen sollte Unternehmen etablieren, um besonders erfolgreich zu sein?

Michael Amroudi: Wenn man die Identitäten der Eigentümer außer Acht lässt, hat eine hohe Eigentumskonzentration keinen signifikanten Einfluss auf den Unternehmenserfolg. Schaut man sich die einzelnen Identitäten aber im Detail an, lässt sich bei einigen Eigentümern ein nicht-linearer Zusammenhang zwischen der Eigentumskonzentration und dem Unternehmenserfolg feststellen. So haben Manager bei einer Beteiligung von 1% – 6% keinen Einfluss auf den Unternehmenserfolg. Bei einer Beteiligung von 6% – 20% zeigt sich jedoch ein statistisch signifikater positiver Zusammenhang. Anders ausgedrückt ergibt sich aus einer Erhöhung der Manager-Beteiligungen auf ein strategisches Niveau eine Steigerung des geometrischen Mittels von Tobin’s Q um über 6%. Ein ähnliches Bild zeichnet sich für Familien als Eigentümer, welche ebenfalls nur einen signifikanten Zusammenhang zeigen, wenn sie eine strategische Beteiligung von 6% – 20% aufweisen. Mitarbeiter hingegen sollten weniger stark beteiligt werden: Nur eine Konzentration von 1% – 6% weist einen signifikanten positiven Zusammenhang auf. Diese Ergebnisse sind jedoch mit Vorsicht zu genießen, da meine Modelle Limitationen aufweisen, auf welche ich ausführlich in meiner Arbeit bei der Auswertung der Ergebnisse eingehe.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Abschlussarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Michael Amroudi: Die Arbeit an meinem Thema hat mir viel Spaß gemacht und einige Ergebnisse hervorgebracht, die im Corporate Finance Bereich relevant sind. So habe ich beispielsweise mit einem neuen Datensatz gearbeitet und einige Modelle berechnet, die als Startpunkt für weitere Analysen dienen können. Ich fände es schade, wenn die einzigen Personen, die diese Arbeit lesen würden, meine Betreuerin und meine Professoren sind. JUMS bieten Studenten eine spannende Plattform, um ihre Bachelorarbeit, von weiteren Experten prüfen zu lassen und anschließend zu veröffentlichen. Ich hoffe, durch meine Veröffentlichung weitere Leser zu finden und einen Beitrag zur akademischen Diskussion zu leisten.

JUMS: Derzeit studierst Du im Master Management & Technology an der TU in München. Welche Zukunftspläne hast Du und kannst Du Dir vorstellen, langfristig an der Uni zu bleiben?

Michael Amroudi: Nach meinen Masterstudium plane ich, einige Jahre Berufserfahrung zu sammeln und eine praktische Sichtweise zu entwickeln. Wissenschaftliches Arbeiten, die Analyse von großen Datenmengen und die Untersuchung von aktuellen Trends bereitet mir besonders viel Spaß, weshalb ich mir eine anschließende Promotion gut vorstellen kann.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich…”

Michael Amroudi: ... sich in kurzer Zeit intensiv und strukturiert mit einem Thema auseinanderzusetzen und einen Beitrag zur Forschung zu leisten, welcher akademisch und praktisch relevant sein kann.

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, lieber Michael. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autor:innen, aber auch Professor:innen und Wissenschaftler:innen, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

JUMS: Lieber Philipp, in Deiner Masterarbeit beschäftigst Du Dich mit der Optimierung von Portfolios mithilfe von Machine Learning, insbesondere neuronalen Netzwerken. Was hat Dich an dieser Thematik besonders fasziniert?

Philipp Schiele:

Das Thema Machine Learning hat in den letzten Jahren enorm an Bedeutung gewonnen. Große Erfolge wurden hierbei unter anderem durch den Einsatz neuronaler Netze verzeichnet. Generell liegt es in der Natur der Finanzmärkte, dass für die Portfoliooptimierung erforderliche Prognosen mit hoher Unsicherheit verbunden sind. Auch der Einsatz neuronaler Netze ändert sicher nichts an der Tatsache, dass diese Vorhersagen sehr schwierig sind. Dennoch, oder vielleicht gerade deshalb, war die Kombination der beiden Themengebiete für mich besonders faszinierend.

JUMS: Was sind neuronale Netze und wieso können diese für die Portfoliooptimierung interessant sein?

Philipp Schiele:

Bei künstlichen neuronalen Netzen werden mehrere einfache Modellkomponenten so kombiniert, dass das Gesamtmodell komplexe Zusammenhänge abbilden kann. Der Name stammt daher, dass es einige konzeptionelle Parallelen zu biologischen Nervensystemen gibt. Diese Modelle werden auf einem Datensatz der Vergangenheit „trainiert“ und es können anschließend Vorhersagen getroffen werden. Bei Finanzzeitreihen ist es jedoch grundsätzlich sehr schwer, auf Basis vergangener Daten zukünftigen Renditen zu prognostizieren, man spricht von einem niedrigen Signal-Rausch-Verhältnis. Neuronale Netze konnten jedoch bereits in anderen Anwendungsgebieten subtile Muster aufdecken, was sie auch für den Einsatz mit Finanzdaten interessant machen könnte.

JUMS: Welche drei verschiedenen Typen an neuronalen Netzwerken nutzt Du in Deiner Arbeit für Deine Berechnungen? Welche Unterschiede haben sich dabei ergeben?

Philipp Schiele:

In meiner Arbeit nutze ich zunächst ein so genanntes Multilayer-Perceptron (MLP), welches oft als das „Standard“ Netzwerk bezeichnet wird. Man kann sich diesen Netzwerktyp vereinfacht als Kombination mehrerer logistischer Regressionen vorstellen. Die Koeffizienten dieser Regressionen werden zunächst zufällig initialisiert und dann so angepasst, dass der Prädiktionsfehler minimiert wird. Da es sich bei der Modellierung von Aktienrenditen um Zeitreihen handelt, wurde außerdem ein Long short-term memory (LSTM) Netzwerk eingesetzt, da dieses speziell für Daten sequenzieller Natur entwickelt wurde und somit eine naheliegende Alternative zum MLP darstellte.  Außerdem kam ein Convolutional Neural Network (CNN) zum Einsatz. Diese sind insbesondere in der Analyse von Bilddaten verbreitet, können jedoch auch im Kontext einer Zeitreihe verwendet werden.

JUMS: Gab es bei Deinen Ergebnissen Überraschungen? Wenn ja, welche und warum haben sie Dich überrascht?

Philipp Schiele:

Tatsächlich war ich etwas überrascht, dass das häufig bei Zeitreihen eingesetzte LSTM Modell nicht besser und in einigen Analysen sogar schlechter abschnitt als die anderen beiden Modelle. Das Ziel der Arbeit war es nicht, ein Modell möglichst gut an den Datensatz anzupassen, sondern zu untersuchen, wie gut die Modelle mit gängigen Standardwerten funktionieren. Daher hätte hier möglicherweise eine andere Parametrisierung besser funktioniert.

JUMS: Welche praktischen Implikationen konntest Du aus Deinen Erkenntnissen ableiten? Was bedeuten Deine Ergebnisse für Investoren? Gibt es dabei Unterschiede zwischen Privatpersonen und Investmentbanken?

Philipp Schiele:

Ich denke, es gibt einen großen Unterschied zwischen einer empirischen Analyse und einer in der Praxis profitablen Anlagestrategie. Dennoch halte ich es nicht für ausgeschlossen, dass neuronale Netze in bestimmten Bereichen der Portfoliooptimierung sinnvoll eingesetzt werden können.

Institutionelle Anleger:innen verfügen über mehr Ressourcen zur Entwicklung von komplexen Modellen. Es wird jedoch zunehmend auch Privatanleger:innen leichter, eigene Modelle zu entwickeln und profitabel in Nischen zu agieren. Zu der Demokratisierung trägt insbesondere die ständig sinkende Einstiegshürde bei der Entwicklung eigener Modelle bei. Es existieren erstklassigen Lernmaterialien und auch komplexere Modelle können inzwischen leicht auf einer hohen Abstraktionsebene implementiert werden.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Abschlussarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Philipp Schiele:

Bereits in meinem ersten Mastersemester erwähnte Prof. Florysiak die Möglichkeit, Abschlussarbeiten mit nur wenigen Klicks bei JUMS einzureichen. Auch wenn die eigene Arbeit zu diesem Zeitpunkt noch in weiter Ferne schien, blieb mir diese Aussage im Gedächtnis. Drei Semester später war die eigene Arbeit dann fertiggestellt und ich habe positives Feedback von meinen Betreuern Prof. Mittnik und Dennis Mao erhalten. Daher habe ich die Arbeit bei JUMS eingereicht. Da ich inzwischen selbst promoviere, war es für mich besonders interessant, hierbei bereits einen kompletten Review-Prozess zu durchlaufen.

JUMS: Welche Tipps kannst Du unseren Leser:innen mitgeben, die das Schreiben ihrer Abschlussarbeiten noch vor sich haben?

Philipp Schiele:

Man sollte das Ziel stets vor Augen haben, auch wenn es mal schwerfällt.

Neben der Fachliteratur zum eigenen Thema lohnt es sich sicher auch, zu Beginn durch die eine oder andere Ausgabe der JUMS zu blättern um zu sehen, wie andere Absolvent:innen ihre Arbeit aufgebaut haben.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz,

den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben,

bedeutete für mich…”

Philipp Schiele:

… sich eigenständig in ein interessantes Thema einzuarbeiten, gelerntes aus dem Studium umzusetzen sowie viel Neues zu lernen.

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, lieber Philipp. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autor:innen, aber auch Professor:innen und Wissenschaftler:innen, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

Heute haben wir uns mit Christina Winder von der Universität Liechtenstein getroffen, deren Bachelorarbeit „Analysis of Global Tax Standards of the OECD on Digital Business Models“ in der 18. Ausgabe von JUMS veröffentlicht wurde.

JUMS: Liebe Christina, in Deiner Bachelorarbeit setzt Du Dich mit dem Problem auseinander, dass digitale Geschäftsmodelle unter dem geltenden internationalen Steuerrecht nicht effektiv besteuert werden können. Wie kam es, dass Du Dich für dieses Thema entschieden hast?

Christina Winder:

Dafür gab es mehrere Gründe. Für mich war von Anfang an klar, dass ich meine Bachelorarbeit im Bereich des Steuerrechts schreiben werden, da mein Berufswunsch auch in diese Richtung ging. Weiterhin war es mir auch wichtig, ein neues und aktuelles Thema in diesem Bereich zu finden. In den Medien hört man immer wieder von großen Unternehmen wie Google und Co., die eine sehr geringe Konzernsteuerquote aufweisen. Ein weiteres Merkmal dieser Unternehmen ist es auch, dass diese oft digitale Geschäftsmodelle haben und die legale Steuervermeidung dadurch noch einfacher wird. Die Problemstellung war für mich sehr spannend und interessant und dass die OECD brandaktuell versucht, eine Lösung für dieses Problem zu finden, hat mein Interesse für dieses Themengebiet geweckt.

JUMS: Kannst Du unseren Leser:innen kurz erläutern, was das Problem am Status Quo des internationalen Steuersystems ist?

Christina Winder:

Es ist bekannt, dass bestimmte Staaten, wie beispielsweise die Bahamas oder auch Irland, als Steuerparadiese deklariert sind, da diese keine oder nur sehr geringe Steuersätze für Unternehmen aufweisen. Große Konzerne nutzen dies natürlich aus und siedeln sich in diesen Niedrigsteuerländern an, um möglichst keine bzw. wenige Steuern auf Ihre Gewinne zu zahlen. Durch die digitalen Geschäftsmodelle wird dieses Problem noch weiter verschärft, da diese Konzerne in den Marktstaaten keine Betriebsstätten mehr benötigen. Da jedoch in vielen Staaten aufgrund des Betriebsstättenprinzips besteuert wird, entziehen sich die Konzerne vollkommen der Besteuerung in den Marktstaaten. Hier knüpft die Lösung der OECD an und will die digitalen Geschäftsmodelle nun auch in den Marktstaaten, also beispielsweise dort wo sich die User:innen von Google befinden, besteuern.

JUMS: Du fokussierst Dich in Deiner Bachelorarbeit auf die Lösungsansätze der OECD. Wie kam es dazu, dass Du Dir diese Institution ausgesucht hast und nicht andere Akteure wie etwa die EU?

Christina Winder:

Man kann nicht wirklich sagen, dass ich mir die OECD ausgesucht habe. Eher war die OECD hier der einzige Akteur, der aktuell gerade nach einer Lösung sucht. Die anderen Akteure, wie beispielsweise die EU, kommen in diesem Thema gerade nicht wirklich voran. Dies ist auch der Tatsache geschuldet, dass die EU auf die Lösung der OECD wartet, da die OECD eine größere Mitgliederzahl aufweist. Je größer die Mitgliederanzahl eines solchen Projektes ist, umso effektiver sind solche Maßnahmen natürlich. Hier geht es auch darum, das internationale Steuersystem etwas zu harmonisieren und die Steuervermeidungspraktiken der multinationalen Konzerne einzuschränken. Durch meinen Professor und sein Team, welche in diesem Bereich auch forschen, bin ich auf den neuen Lösungsansatz der OECD gestoßen. Als ich das Thema ausgewählt habe, hat die OECD den Lösungsvorschlag gerade herausgearbeitet. Das Thema war top aktuell und ich habe mich für dieses komplexe Thema entschieden, ohne dass ich den genauen Inhalt bis dato wusste. Dies hatte jedoch auch einen spannenden Anreiz.

JUMS: Die OECD kann Anregungen geben, dass einzelne Staaten nicht als Steuerparadiese fungieren. Was ist von den Vorschlägen der OECD bisher abgedeckt? Was muss passieren, dass diese Vorschläge auch umgesetzt werden?  

Christina Winder:

Die OECD knüpft nun genau daran an, die Unternehmen auch in Ihren Marktstaaten zu besteuern. Somit bringt es einem Konzern dann nicht mehr viel, den Hauptsitz in ein Niedrigsteuerland zu verschieben, da die Gewinne dort versteuert werden, wo die User:innen bzw. Benutzer:innen der digitalen Geschäftsmodelle sitzen.

Die Vorschläge der OECD gehen sicherlich in die richtige Richtung. Bis solche Vorschläge jedoch umgesetzt werden, vergehen oft viele Jahre. Dieses Thema ist jedoch auch politisch hoch brisant, da manche Staaten von dieser neuen Besteuerung profitieren, während andere Staaten an Besteuerungssubstrat verlieren. Hier müssen oft viele Kompromisse eingegangen werden. Vor allem auch Länder mit großen Tech-Unternehmen oder Steuerparadiese wie Irland werden Besteuerungssubstrat verlieren, weshalb solche Staaten dem Lösungsvorschlag nicht zustimmen und sich somit alles in die Länge zieht.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Abschlussarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Christina Winder:

Meine Betreuerin der Bachelorarbeit  an der Universität Liechtenstein, Olivia Hohlwegler, hat Ihre Masterthesis auch bei JUMS eingereicht und hat mir dies weiterempfohlen. Wie es der Zufall will, sind wir nun sogar in der gleichen Ausgabe von JUMS gedruckt worden.

JUMS: Was ist Deine aktuelle Beschäftigung und wie sehen Deine Zukunftspläne aus? Kannst Du Dir vorstellen, langfristig in der Academia zu bleiben?

Christina Winder:

Im Moment bin ich Berufsanwärterin der Steuerberatung in einer Steuerberatungskanzlei in Bregenz/Vorarlberg. Mein Ziel für die Zukunft ist es, die Steuerberaterprüfung in Österreich erfolgreich zu absolvieren. Dies wird jedoch noch etwas dauern. Langfristig bin ich wohl eher in der Praxis der Steuerberatung zu finden.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich…”

Christina Winder:

Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich sehr viel Arbeit und Zeit in etwas zu investieren, auf das man später stolz sein kann.

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, liebe Christina. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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Heute haben wir uns mit Oriana Wendenburg von der Universität zu Köln getroffen, deren Masterarbeit „The Effect of Gratitude on Individuals’ Effort – A Field Experiment“ in der 17. Ausgabe von JUMS veröffentlicht wurde.

JUMS: Liebe Oriana, in Deiner Masterarbeit hast Du Dich mit den Auswirkungen von gezeigter Wertschätzung auf die Produktivität und Leistung von Menschen auseinandergesetzt. Wie kam es zu diesem Thema? Hast Du persönliche Erfahrungen gemacht, die Dich Deine Hypothese, dass mehr Wertschätzung zu mehr Produktivität führt, aufstellen haben lassen?

Oriana Wendenburg:Ich habe während meines Studiums in verschiedenen Unternehmen als Praktikantin Luft schnuppern dürfen und habe unterschiedliche Führungsstile beobachtet und selbst kennen gelernt. Persönlich habe ich gemerkt, dass mir entgegengebrachte Wertschätzung indirekt einen sehr motivierenden Einfluss auf meiner Leistung hatte. Also ja, ich habe die persönliche Erfahrung gemacht und bin überzeugt, dass es vielen meiner Kommiliton:innen ähnlich ging.

JUMS: Deine Masterarbeit ist betitelt als „Field Experiment“. Kannst Du uns kurz erklären, was das bedeutet?

Oriana Wendenburg: Field Experimente werden in einer natürlichen, realistischen Umgebung vollzogen, während Labor Experimente in einer speziell geschaffenen, künstlichen und stark von Forschern beeinflussten Situation stattfinden. Den Teilnehmer:innen eines Field Experiments soll im besten Fall gar nicht bewusst sein, dass sie Teil eines Experimentes sind, um sie dadurch nicht indirekt zu beeinflussen.

JUMS: Wie bist Du die Fragestellung angegangen und welche Experimente hast Du gemacht?

Oriana Wendenburg: Ich habe mir erstmal überlegt wie ich das eigentliche Experiment in meinem Online-Fragebogen integrieren kann, ohne dass den Teilnehmer:innen darüber klar wird. Schlussendlich habe ich mich dazu entschlossen das Experiment an das Ende des ersten Fragebogens zu platzieren, um mir anschauen zu können inwiefern die Teilnehmer:innen bereit waren durch ausgedrückte Dankbarkeit einen zweiten Fragebogen auszufüllen. Um zusätzlich eine quantitative Aussage treffen zu können, habe ich in beiden Fragebögen „effort-tasks“ eingebaut anhand derer ich messen konnte wie viel Aufwand tatsächlich betrieben wurde und ob im zweiten Fragebogen der betriebene Aufwand des Proband:innen tendenziell höher war. Beide Fragebögen waren also für alle Stichproben gleich, einzig die entgegengebrachte Wertschätzung in Form einer Notiz oder eines persönlichen Videos hat sich in den beobachteten Gruppen unterschieden.

JUMS: In Deiner Arbeit weist Du nach, dass eine kleine Dankesnotiz die erwünschte Produktivitätssteigerung zur Folge hat, dass aber ein größeres Dankeschön, etwa in Form eines Videos, die Produktivität nicht entsprechend mehr steigert, obwohl der größere Aufwand der Videoerstellung ja eine größere Dankbarkeit signalisieren könnte. Wie erklärst Du Dir das?

Oriana Wendenburg: Tatsächlich ist das ein sehr verwunderliches Ergebnis, worüber ich mir lange Gedanken gemacht habe. Es kann verschiedene Gründe geben warum die Leistungsbereitschaft in der Video-Stichprobe geringer war. Zum einen ist eine Videobotschaft am Ende eines Online-Fragebogens sehr ungewöhnlich und könnte von den Proband:innen als manipulativ oder noch schlimmer als „zu übertrieben“ interpretiert worden sein. Zum anderen knüpft das Ergebnis an das Phänomen von „gender-pairing“ an. Dieses besagt, dass sich das Verhalten von Individuen je nach Geschlecht des Individuums, mit dem sie interagieren signifikant verändern kann. Die Literatur zeigt, dass sich eine Frau gegenüber einer anderen Frau weniger wohlwollend verhalten kann als gegenüber einem Mann. Erklärt wird dieses Verhalten durch eine „mögliche Gefahr“, welche die eine Frau für die andere darstellen könnte. Tatsächlich haben meine Auswertungen der Video-Stichprobe ergeben, dass Frauen weniger leistungsbereit waren als Männer, was mich diesen Phänomenen als Ursache nicht ausschließen lässt.

JUMS: Wenn Du Dir die Wirtschaftswelt ansiehst, findest Du, dass wir dankbar genug für die Leistungen anderer sind? Was können Unternehmen, insbesondere vielleicht die Human Resources Abteilungen oder Führungskräfte selbst, auf Grundlage Deiner Erkenntnisse besser machen?

Oriana Wendenburg: Dankbar ja, aber ich glaube es könnte noch viel mehr zum Ausdruck gebracht werden. Insbesondere HR kann hier einen Beitrag leisten, indem sie im Rahmen der Personal- bzw. Führungsentwicklung sicherstellen, dass den zuständigen Führungskräften der maßgebliche Einfluss von Wertschätzung insbesondere im direkten Vorgesetzten Verhältnis bewusst wird. Aber nicht nur in der Personalentwicklung, sondern auch für das Recruiting & Employer Branding birgen die Ergebnisse meiner Arbeit praktische Implikationen. In Zeiten von Fachkräftemangel ist es wahnsinnig wichtig gute Mitarbeiter:innen halten zu können und da geht es meistens schon mit dem Praktikanten oder der Werkstudentin los. Wenn der Vorgesetzte die Arbeit des Praktikanten wertschätzt und ihm oder ihr das auch so offen zeigt, erhöht das automatisch die Chancen, dass er oder sie sich langfristig in dem Unternehmen sehen und/oder das Unternehmen positiv in Erinnerung behält und das auch in seinem Freundes- und Bekanntenkreis so kommuniziert. Das soll keinesfalls heißen, dass man ab jetzt massig Lob ausschütten soll um seine Mitarbeiter zu halten – aber ich bin mir sicher, dass es (wo angebracht) auch niemandem schaden würde einfach mal öfter „Danke – das hast du gut gemacht“ zu sagen.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Masterarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Oriana Wendenburg: Ich bin schon während meines Bachelorstudiums an der LMU von meinem Bachelorarbeit Professor auf JUMS aufmerksam gemacht worden. Damals hatte ich mich intensiv mit den gesundheitlichen Folgen von destruktiver Führung auseinandergesetzt. Ich weiß nicht mehr genau, warum ich meine Arbeit dann doch nicht eingereicht hatte, aber während meiner Recherche für die Masterarbeit bin ich erneut auf JUMS gestoßen und habe mein Glück versucht.

JUMS: Du hast Deinen Master abgeschlossen und bist nun als Consultant tätig. Wie sehen Deine Zukunftspläne aus? Planst Du, irgendwann nochmal zurück an die Uni zu gehen?

Erstmal bin ich dankbar dafür einen Job gefunden zu haben der mir Spaß bringt, mich fordert und gleichzeitig erfüllt. Irgendwann zurück an die Uni zu gehen schließe ich aber nicht aus.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich…”

Oriana Wendenburg: … mich tiefgründig mit einem Thema auseinanderzusetzen, dass mich im Alltag immer wieder aufs Neue begleitet.

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, liebe Oriana. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autoren, aber auch Professoren und Wissenschaftler, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

Heute haben wir uns mit Markus Gebhart von der Ludwig-Maximilians-Universität München getroffen, dessen Masterarbeit „Die Quellenbesteuerung bei digitalen Transaktionen – Status quo und mögliche Handlungsalternativen“ in der 17. Ausgabe von JUMS veröffentlicht wurde.

JUMS: Lieber Markus, in Deiner Masterarbeit widmest Du Dich einem Problem, dass auch in den Medien immer wieder präsent ist: Internationale digitale Werbeunternehmen wie etwa Facebook zahlen in Deutschland und in der EU oft kaum Steuern. Wie kommt es, dass Du Dich für dieses Masterarbeitsthema entschieden hast? Welche Auswirkungen des Status quo findest Du am problematischsten?

Markus Gebhart: Die ursprüngliche Idee für das Thema entstand in Kooperation zwischen meiner Betreuerin an der Uni, einem Praxispartner des Lehrstuhls und mir. Das besondere an dem Thema war von Anfang an, dass die der Arbeit zugrundeliegende Frage – ob derzeit deutsche Besteuerungsrechte an digitalen Werbeleistungen bestehen, die rein digital mithilfe des Internets im Inland erbracht werden – zu diesem Zeitpunkt bereits erstmalig in Betriebsprüfungen aufgeworfen wurde und somit für viele Unternehmen brandaktuell war. Für mich hat sich damit die Gelegenheit geboten den Diskurs „live“ mitzuverfolgen, sei es nun in fachlichen Vortragsveranstaltungen und Publikationen oder aufgrund der Aktualität des Themas auch in den Printmedien.

In meiner Arbeit komme ich zu dem Ergebnis, dass Deutschland derzeit in Ermangelung einer physischen Präsenz im Inland in der Regel nicht in der Lage ist, die Erbringung digitaler Werbeleistungen in Deutschland steuerlich zu erfassen. Unter der kritischen Annahme, dass durch solche Leistungen jedoch tatsächlich Wertschöpfung im Inland stattfindet ist damit auch in Deutschland Handlungsbedarf gegeben, um die Besteuerung digitaler Werbeleistungen im Inland sicherzustellen.

JUMS: Du hast Dich zu Beginn mit den supranationalen Bemühungen zur Lösung des Missstandes sowie mit den bestehenden deutschen Steuergesetzen auseinandergesetzt. Könntest Du uns Deine Erkenntnisse kurz zusammenfassen?

Markus Gebhart: International wird auf Ebene der OECD und der EU bereits seit einigen Jahren versucht, eine konsensfähige Lösung für die vielfältigen steuerlichen Probleme zu erarbeiten, welche digitale Geschäftsmodelle im internationalen Steuerrecht mit sich bringen. Da bislang jedoch solch ein supranationaler Konsens nicht gefunden werden konnte, gehen mittlerweile viele Staaten dazu über, ihre eigenen nationalen Maßnahmen zu ergreifen, um Besteuerungsrechte an Erbringern digitaler Geschäftsmodelle sicherzustellen.

In den nationalen Steuergesetzen Deutschlands gibt es derzeit keine eigenen steuerlichen Anknüpfungspunkte für die Besteuerung digitaler Werbeleistungen, sodass diese neuen Geschäftsmodelle unter bereits bestehende steuerliche Tatbestände subsumiert werden müssen. Im Ergebnis verbleiben in Deutschland jedoch nur dann Besteuerungsrechte, wenn die Erbringer digitaler Werbeleistungen in Deutschland durch eine sogenannte Betriebsstätte im Inland physisch präsent sind. An einer solchen physischen Präsenz mangelt es jedoch oftmals. Insbesondere stellt die Erbringung digitaler Werbeleistungen in aller Regel auch keine Rechteüberlassung dar, mit der Teile der Finanzverwaltung zeitweise die Verpflichtung einer Quellenbesteuerung in Deutschland rechtfertigten, sondern die Erbringung einer Dienstleistung, welche wiederum in Ermangelung einer physischen Betriebsstätte in Deutschland nicht der Besteuerung unterliegt.

JUMS: Welche Alternativen gibt es zu den bestehenden Regelungen? Welche Lösungsansätze für das Problem schlägst Du vor?

Markus Gebhart: Zum Zeitpunkt meiner Masterarbeit wurden auf Ebene der Europäischen Union insbesondere zwei Richtlinienentwürfe diskutiert; die Einführung einer Digitalsteuer sowie die Besteuerung auf Grundlage des Konzepts einer signifikanten digitalen Präsenz. Beide Richtlinienentwürfe haben zum Ziel, bestimmte Sachverhalte innerhalb der Europäischen Union, meist die Erbringung digitaler Dienstleistungen wie z.B. digitale Werbeleistungen, der Besteuerung zu unterwerfen. Obwohl beide Konzepte grundsätzlich in der Lage wären unter anderem auch digitale Werbeleistungen steuerlich zu erfassen, sind sie mit erheblichen Problemen behaftet, sodass eine Einführung in derzeitiger Ausgestaltung nicht empfohlen werden kann. Auch auf politischer Ebene konnten beide Richtlinienentwürfe bislang nicht überzeugen, sodass eine Einführung bereits mehrfach an der Einstimmigkeit der EU Mitgliedsstaaten gescheitert ist.

Auch in meiner Arbeit kann ich daher die Frage nicht abschließend beantworten, wie deutsche Besteuerungsrechte an digitalen (Werbe-)Dienstleistungen in Zukunft sichergestellt werden können. Da digitale Geschäftsmodelle jedoch eine globale Herausforderung für das internationale Steuersystem darstellen, bleibt zu wünschen, dass auch weiterhin eine Lösung der damit einhergehenden Probleme auf supranationaler Ebene angestrebt wird, um einen Flickenteppich an nationalen Einzelregelungen zu vermeiden.

JUMS: Bei JUMS bist Du ja schon ein bekanntes Gesicht. Du hast bereits Deine Bachelorarbeit bei uns veröffentlicht und an der JUMS-Konferenz teilgenommen. Wir freuen uns, Dich auf Deinem Weg bis hierhin begleitet zu haben und hoffen natürlich, dass Du uns verbunden bleibst. Was sind Deiner Meinung nach Gründe, weshalb andere Studierende ihre Arbeiten bei uns einreichen sollten?

Markus Gebhart: Junior Management Science ist für Studierende in meinen Augen eine wunderbare Möglichkeit erste Erfahrungen in der Welt des wissenschaftlichen Publizierens zu sammeln. Zum einen bietet die Einreichung die Möglichkeit ausführliches Feedback von zwei weiteren Wissenschaftlern zur eigenen Arbeit zu erhalten und diese damit mit einem gewissen zeitlichen Abstand nochmals zu reflektieren und daraus für zukünftige Arbeiten zu lernen. Zum anderen eröffnet eine Publikation bei JUMS die Chance, die Abschlussarbeit aufgrund des Open-Access-Formats einer sehr breiten Leserschaft zugänglich zu machen und so zum wissenschaftlichen Diskurs beizutragen.

Ein ganz besonderes Highlight war für mich auch die wiederholte Teilnahme an der JUMS-Konferenz und die damit verbundene Gelegenheit, meine Abschlussarbeiten vor einem Livepublikum zu präsentieren und zu diskutieren. Natürlich ist es dabei auch immer schön, die JUMS-Redaktion sowie die weiteren Autoren und die an den Konferenzen teilnehmenden Wissenschaftler in ungezwungener Atmosphäre kennenzulernen und Kontakte zu knüpfen.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich…”

Markus Gebhart: …die Gelegenheit ganz in ein Thema,  für das man brennt, einzutauchen und seinen eigenen kleinen Beitrag zur Wissenschaft leisten zu können; gedankliche Hürden zu überwinden und Erfolgsmomente auf dem Weg zur finalen Arbeit zu feiern aber auch zu lernen, spontan auf Probleme zu reagieren und sich von Rückschlägen nicht entmutigen zu lassen.

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, lieber Markus. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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JUMS veröffentlicht nicht nur – wir recherchieren auch.

Regelmäßig treffen wir unsere JUMS-Autoren, aber auch Professoren und Wissenschaftler, unterhalten uns über deren Abschlussarbeiten und bitten diese um wichtige Tipps zum Schreiben von Abschlussarbeiten.

Heute haben wir uns mit Maria Huber von der Ludwig-Maximilians-Universität München getroffen, deren Bachelorarbeit „On the Analysis of Moral Hazard Using Experimental Studies “ in der 17. Ausgabe von JUMS veröffentlicht wurde.

JUMS: Liebe Maria, Deine Bachelorarbeit dreht sich um den Begriff „Moral Hazard“. Kannst Du kurz erklären, was dieser Begriff bedeutet?

Maria Huber: Der Begriff bedeutet übersetzt „moralisches Risiko“ und hat seinen Ursprung im Versicherungswesen. In diesem Kontext meint der Begriff versicherungsinduzierte Verhaltensänderungen von Individuen: Ein Individuum mit (höherem) Versicherungsschutz hat schwächere Anreize, Schäden zu vermeiden, da mögliche Schäden ja im Schadenfall gedeckt sind. Es werden also weniger Anstrengungen unternommen, solche Schäden zu vermeiden. Ein beispielhaftes Szenario wäre der Abschluss einer Diebstahlversicherung für ein neues Fahrrad, woraufhin man sich für das günstigste und damit möglicherweise für das am einfachsten zu knackende Schloss entscheidet.

Da Moral Hazard jedoch nicht nur in Versicherungsmärkten ein Thema ist, impliziert der Begriff allgemein die Tendenz, weniger Anstrengungen zur Kostenreduzierung zu unternehmen, wenn die negativen Konsequenzen des Handelns nicht von einem selbst getragen werden müssen.

In meiner Arbeit habe ich zwischen zwei Arten von Moral Hazard unterschieden: Moral Hazard ersten und zweiten Grades. Die erste Form bezieht sich auf die gerade geschilderte Definition. Moral Hazard zweiten Grades hingegen, bezieht sich auf Dritte, die ihr Verhalten aufgrund des Versicherungsschutzes ihrer Kunden ändern. Diese Form beschreibt also die Tendenz von Anbietern, den Preis oder den Umfang einer Leistung zu erhöhen, weil die Nachfrageseite weniger preissensibel ist. Dies ist an einem Beispiel leichter zu erklären. Nehmen wir an, Sie nehmen ein Taxi zum Flughafen und erwähnen zu Beginn der Fahrt, dass Sie am Ende eine Quittung bräuchten, da ihr*e Arbeitgeber*in die Kosten für die Fahrt übernehmen würde. Dem/der Taxifahrer*in ist also bewusst, dass nicht Sie selbst die Kosten tragen und fährt – um den eigenen Gewinn zu maximieren – einen Umweg oder berechnet Zuschläge.

JUMS:Warum ist Moral Hazard problematisch und gibt es da vielleicht Bezüge zur Corona-Pandemie?

Maria Huber: Die Problematik ergibt sich bereits aus der oben genannten Definition des Begriffs. Wenn die handelnde Partei nicht diejenige ist, welche auch die möglichen negativen Konsequenzen für dieses Handeln tragen muss, dann gibt es für diese Partei auch keine (oder zumindest weniger) Anreize, diese negativen Konsequenzen auch zu verhindern.

Ich würde schon behaupten, dass es Bezüge zur Corona-Pandemie gibt. Um ein Beispiel zu nennen: Ich hatte des Öfteren und besonders zu Beginn der Pandemie gehört oder gelesen, dass sich manche Menschen fragen, warum sie sich in ihrem Alltag einschränken sollten (z.B. weniger Leute treffen), wenn sie doch selbst nicht zur Risikogruppe gehörten und für sie demnach auch keine große Gefahr bestünde. Das Problem aber ist, dass diese Menschen das Virus weiterverbreiten können (in manchen Fällen sogar, ohne es zu merken) und dann die Risikogruppen diejenigen sind, welche die schwerwiegenden negativen Konsequenzen davontragen.

JUMS: Du hast Dich in Deiner Bachelorarbeit dafür entschieden, den Themenkomplex mithilfe experimenteller Studien zu erkunden. Wie bist Du dabei vorgegangen und welche Experimente fandest Du besonders einprägsam und beeindruckend?

Maria Huber: Zuerst einmal war es wichtig, sich einen Überblick über das Thema zu verschaffen. Bei meinen Recherchen hat sich dann herausgestellt, dass sich die Studien in die zwei oben genannten Formen von Moral Hazard gliedern lassen. Danach habe ich meine Arbeit dann ausgerichtet. Für das Thema meiner Arbeit war es zudem von Bedeutung, mich auf die neusten Erkenntnisse und damit auf möglichst aktuelle experimentelle Studien zu beziehen. Da ein Ziel der Arbeit war, den Leserinnen und Lesern einen guten Einstieg in das Thema zu vermitteln und da Moral Hazard ein sehr breites Themenfeld darstellt, hatte ich mich dazu entschlossen, Studien mit unterschiedlichen Kontexten zu untersuchen – auch, um möglicherweise unterschiedliche Gründe für das Auftreten, sowie Ansätze zur Eliminierung oder Abschwächung von Moral Hazard zu finden. Außerdem habe ich versucht, sowohl Labor- als auch Feldexperimente miteinzubeziehen. Auf Grund eigener Erfahrungen mit sogenannten „free ridern“ in Gruppenprojekten, ist mir insbesondere das Experiment bezüglich Moral Hazard im Kontext von Arbeiten in Teams im Gedächtnis geblieben.

JUMS: Welche Schlussfolgerungen haben sich für Dich aus Deinen Studien ergeben? Gibt es bemerkenswerte Ausnahmen im Auftreten von Moral Hazard?

Maria Huber: Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass Moral Hazard ein bedeutendes Problem in vielen Märkten ist. Es wurde festgestellt, dass Moral Hazard ersten Grades zusammen mit finanziellen Anreizen für Dienstleister, sich betrügerisch zu verhalten, zu Moral Hazard zweiten Grades führte. Wenn Taxifahrer sich des Moral-Hazard-Problems zwischen dem Fahrgast und seinem Arbeitgeber bewusst waren (da der Fahrgast erwähnte, dass die Kosten für die Fahrt der Arbeitgeber tragen und daher eine Quittung benötigt würde), waren sie eher dazu geneigt, hohe Preise zu verlangen. Diesen Effekt zeigte auch eine andere Studie: Ärzte, die an den Arzneimittelausgaben ihrer Patienten beteiligt wurden, schrieben 43 % teurere Rezepte an Versicherte, als an Nicht-Versicherte.

Eine weitere Erkenntnis war, dass Moral Hazard auftritt, wenn Teammitglieder entsprechend ihrer gemeinsamen Leistung bezahlt werden. Zudem zeigte ein Experiment, je höher der Versicherungsschutz eines Probanden war, desto weniger wurde für den Schutz vor Verlusten aufgewendet. Wenn aber immer zwei Personen versichert wurden, stieg der Selbstschutz.

Eine bemerkenswerte Ausnahme ist, dass Moral Hazard bei der Versicherung gegen Naturkatastrophen mit geringen Schadenswahrscheinlichkeiten weniger problematisch zu sein scheint. Versicherungsprämienabschläge und höhere Schadenserwartungen erhöhten die Investitionen von Hausbesitzern in Maßnahmen zur Schadensminderung bzw. -vorbeugung. Zudem gibt es weitere Faktoren, unter welchen Moral Hazard nicht oder in schwächerer Form aufgetreten ist. Auf diese gehe ich aber in einer der nächsten Fragen noch ein.

JUMS: In der Corona-Pandemie müssen sich viele Leute zum Wohle der Allgemeinheit einschränken. Ist Moral Hazard nicht nur im Bereich der Märkte, sondern auch gesamtgesellschaftlich ein Phänomen, dem die Pandemie nahrhaften Boden gibt? Wie betrachtest Du die Pandemie hinsichtlich Deiner Erkenntnisse über den Opportunismus von Menschen?

Maria Huber: Dem würde ich zustimmen. Auf dieses Thema bin ich vorhin schon kurz eingegangen. Ich glaube nicht, dass Moral Hazard nur im Bereich der Märkte ein Phänomen ist, welchem die Pandemie nahrhaften Boden gibt, sondern eben auch im gesamtgesellschaftlichen Kontext. Die mit der Erkrankung einhergehenden Kosten werden ja nicht unbedingt von der Person getragen, die sich risikofreudig verhält.

Jüngere Menschen leiden seltener unter schwerwiegenden Symptomen einer COVID-19-Infektion. Jedoch können sie von anderen Aspekten der Pandemie betroffen sein (z.B. wenig soziale Interaktion, berufliche Probleme). Daher könnten jüngere Menschen die Kosten für die Einhaltung von Maßnahmen als höher und den erwarteten Nutzen dieser Maßnahmen als geringer einschätzen als ältere Personen. Folglich haben diejenigen, die den geringsten Nutzen aus den Maßnahmen ziehen und große persönlichen Kosten für die Einhaltung dieser Maßnahmen auf sich nehmen, einen mangelnden Anreiz, die Maßnahmen auch zu befolgen.

JUMS: Gibt es Lösungsansätze, wie Moral Hazard vermieden oder gar eliminiert werden kann?

Maria Huber: Mögliche Lösungsansätze, um diesem Problem entgegenzuwirken, gibt es tatsächlich. Eines der Experimente hat beispielsweise gezeigt, dass die Eliminierung von persönlichen Anreizen für Anbieter helfen kann, Moral Hazard zweiten Grades zu verhindern. Zudem kann Wettbewerb zwischen Anbietern den Effekt abschwächen. Auch Abschläge auf Versicherungsprämien haben sich in einem Experiment als wirksam gezeigt.

Wie bereits erwähnt, war Moral Hazard vorhanden, wenn Teammitglieder entsprechend ihrer gemeinsamen Leistung vergütet wurden. Die Möglichkeit, die Tätigkeiten der anderen Teammitglieder zu beobachten (peer-monitoring) und damit zu wissen, dass man gerade selbst beobachtet werden könnte, führte dazu, dass die Leistung der Probanden unter Teamanreizen genauso hoch war wie unter Einzelanreizen. In einem Versicherungskontext konnten zudem prosoziale Präferenzen als Lösungsansatz gefunden werden. Dies bedeutet, dass das Wohlergehen der mitversicherten Person in die Entscheidung miteinfließt, ob man Maßnahmen gegen mögliche Verluste trifft oder nicht.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Bachelorarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Maria Huber: Ich hatte von JUMS erst nach Beendigung meines Bachelor-Studiums erfahren. Seit dem Beginn der Bearbeitungszeit meiner Arbeit war schon ein Jahr vergangen und meine Erkenntnisse waren – auch für mich – schon fast in Vergessenheit geraten. Umso mehr hat es mich dann gefreut, als ich von JUMS erfahren habe. Ich sah eine Möglichkeit, dass meine Bachelorarbeit doch nicht im Universitäts-Archiv verstauben würde und andere Menschen auf dieses Thema aufmerksam machen könnte. So fiel mir die Entscheidung, meine Arbeit einzureichen, auch nicht schwer. Nur so hatte ich die Chance auf eine Publikation und bin heute sehr froh darüber, JUMS entdeckt und diese Entscheidung getroffen zu haben.

JUMS: Wie kam es dazu, dass Du Deine Bachelorarbeit bei JUMS eingereicht hast?

Maria Huber: Dem würde ich zustimmen. Auf dieses Thema bin ich vorhin schon kurz eingegangen. Ich glaube nicht, dass Moral Hazard nur im Bereich der Märkte ein Phänomen ist, welchem die Pandemie nahrhaften Boden gibt, sondern eben auch im gesamtgesellschaftlichen Kontext. Die mit der Erkrankung einhergehenden Kosten werden ja nicht unbedingt von der Person getragen, die sich risikofreudig verhält.

JUMS: Du studierst nun im Master „Media, Management, and Digital Technologies“ an der Ludwig-Maximilians-Universität in München. Wie sehen Deine weiteren Zukunftspläne aus? Möchtest Du in der Academia bleiben?

Maria Huber: Ja, das ist richtig. Eine Zukunft im akademischen Umfeld könnte ich mir generell schon vorstellen. Die wissenschaftliche Arbeit bereitet mir viel Spaß. Konkrete Pläne oder Vorstellungen habe ich dahingehend aber noch nicht. Ich bin gespannt, wo mich mein beruflicher Weg hinführen wird. In naher Zukunft steht für mich aber erst einmal die Anfertigung meiner Masterarbeit an.

JUMS: Zum Abschluss des Gesprächs gibt es bei uns immer einen kleinen Ergänzungssatz, den wir Dich bitten würden, zu vervollständigen: “Eine Abschlussarbeit zu schreiben, bedeutete für mich…”

Maria Huber: „… sich sehr intensiv auf ein bestimmtes Thema einzulassen.“

Vielen Dank für diese spannenden Einblicke und für Deine Zeit, liebe Maria. JUMS wünscht Dir viel Erfolg für die Zukunft und wir würden uns sehr freuen, auch in der Zukunft wissenschaftliche Arbeiten von Dir zu lesen!

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